Оценка и анализ результативности функционирования предприятия

Как уже ранее отмечалось, существует тесная взаимосвязь между финансовой устойчивостью и результативностью деятельности предприятия. Расчеты показали, что увеличение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде на 58,4 % было вызвано повышением рентабельности авансированного капитала и на 41,6 % - ростом финансовой зависимости предприятия. В свою очередь увеличение рентабельности авансированного капитала произошло под воздействием двух факторов: роста оборачиваемости авансированного капитала и снижением рентабельности реализованной продукции.

То есть, рост рентабельности собственных средств предприятия в отчетном периоде происходил одновременно со снижением уровня финансовой независимости и сокращением величины одного из показателей рентабельности продаж. Это отражает довольно - таки опасную тенденцию результативности работы предприятия: в погоне за прибылью оно потеряло контроль над своей финансовой устойчивостью, что привело к значительному ухудшению общего уровня финансового состояния и в настоящее время фактически угрожает предприятию банкротством.

Кроме того, повышение доходности своих операций компания проводила, видимо, в ущерб своей основной деятельности, что может подорвать ее устойчивость в перспективе.

Наконец, тот факт, что значительное повышение эффективности функционирования в отчетном периоде предприятие не использовало для укрепления финансовой устойчивости, а напротив, потеряло в этом параметре, говорит о нерационально проводимой предприятием финансово-кредитной и расчетно-платежной политики, а также о неосмотрительном расходовании чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Характерно, что на начало отчетного периода предприятие тоже имело неплохие показатели результативности работы, но при этом поддерживало достаточно хороший уровень финансовой устойчивости. А значит, в рамках этого конкретного предприятия достижение приемлемого уровня доходности может сочетаться с одновременным соблюдением достаточной финансовой устойчивости, что и будет означать высокий уровень финансового состояния в целом. Но для этого финансовому менеджеру компании необходимо научиться регулировать одновременно два ключевых параметра финансового положения - финансовую устойчивость и результативность деятельности, иначе снижение уровня одного из них неминуемо приведет к ухудшению другого.

В качестве мер по оздоровлению сложившегося критического финансового положения предприятия можно предложить следующие:

· возможную пролонгацию краткосрочных займов предприятия, с тем, чтобы срок их погашения наступал не ранее чем через 3 месяца после отчетной даты, поскольку предприятие располагает достаточным объемом активов со сроком реализации от 3 до 12 месяцев;

· приведение заявленной величины уставного капитала в соответствие с фактической стоимостью чистых активов, как того требует законодательство, иначе предприятие может быть ликвидировано в судебном порядке;

· более рациональное использование остающейся в распоряжении предприятия чистой прибыли, первоочередное направление ее на пополнение собственных оборотных средств;

· строгое планирование текущей и перспективной финансово-кредитной и платежно-расчетной политики: построения прогнозной отчетности, баланса ликвидности;

· поддержание сбалансированности между темпами роста результативности и финансовой устойчивости предприятия. Если новое выгодное вложение подрывает финансовую устойчивость, то компании лучше отказаться от такого вложения, тем более, что она и без привлечения заемных средств имеет очень неплохие показатели эффективности деятельности и незначительное снижение размера прибыли не ставит под угрозу ее существование;