Оценка и анализ финансовой независимости
При анализе структуры собственного капитала особое внимание следует обратить на соотношение величин различных групп пассивов, отраженных в разделе IV «Капитал и резервы». При прочих равных условиях, более финансово независимым является предприятие, у которого суммы по строкам 410 «Уставный капитал», 420 «Добавочный капитал» и по статьям нераспределенной прибыли (строки 470 и 480) занимают наибольший удельный вес в общей величине собственного капитала. Такое предпочтение объясняется тем, что остальные источники собственных средств имеют ограничения, которые не позволяют мобилизовать их в разумный срок или вообще делают практически невозможным для предприятия привлечение их для погашения внешней задолженности.
Так, по строке 430 показан резервный капитал, фонды которого в соответствии с законодательством или учредительными документами могут быть использованы только на те расходы, под которые они были образованы. И если компания не создавала резервных фондов для покрытия конкретной задолженности, то она не вправе привлекать средства резервного капитала для её погашения.
По статьям 440 «Фонды накопления» и 450 «Фонд социальной сферы» отражены источники средств, предназначенные для инвестиций в производственное и социальное развитие предприятия. А поскольку инвестиционные объекты обычно не отличаются высокой ликвидностью, то после расходования средств указанных фондов по назначению, предприятие может оказаться не в состоянии мобилизовать их в нужный срок для погашения своей задолженности.
Следовательно, рост сумм по статьям 410, 420, 470, и 480 в динамике можно рассматривать как фактор повышения финансовой независимости предприятия. В то время как в отношении статей 430, 440 и 450 такой вывод может быть сомнительным. Аналогично, сдвиг в структуре собственных источников средств в сторону увеличения доли в них уставного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли свидетельствует о росте финансовой самостоятельности предприятия.
Анализируя приравненные к собственным источники средств, отраженные в VI разделе баланса (статьи 640, 650 и 660), увеличение их сумм также надо расценивать как фактор повышения финансовой независимости, поскольку эти средства предприятие при необходимости может достаточно свободно и быстро направить на выплату своих долгов.
Но с другой стороны, наличие у предприятия значительных сумм по строке 650 «Фонды потребления» может привести к снижению его финансовой самостоятельности в ближайшем будущем. Ведь как только компания использует средства этих фондов по назначению (на потребление), они уйдут из её оборота и не будут представлять никакого реального имущества. То есть, средства фондов потребления, в отличие от других источников средств, после их расходования не возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия и поэтому не могут быть направлены на погашение задолженности.
То же самое можно сказать и о статье 660 «резервы предстоящих расходов и платежей» в части резервов на предстоящую оплату отпусков работников и выплату вознаграждений за выслугу лет. Рост сумм по этой части статьи 660 и увеличение её доли в общем размере собственного и приравненного к нему капитала на самом деле не способствует повышению финансовой независимости предприятия. Как только эти средства будут выплачены работникам, то они будут потеряны для компании как источник уплаты внешних долгов.
Из статей собственных источников средств особенно подробного рассмотрения с точки зрения финансовой независимости заслуживает статья 410 «Уставный капитал». Надо проверить полноту формирования уставного капитала компании, для чего необходимо посмотреть наличие сумм по строке 244 «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал». Невыплаты сумм по взносам в уставный капитал могут быть одной из причин недостатка собственных средств у предприятия, а значит и фактором увеличения финансовой зависимости.
В структуре заёмного капитала, прежде всего, надо посмотреть соотношение величин долгосрочных и краткосрочных источников средств. Преобладание долгосрочных пассивов (V раздел баланса) над краткосрочными (VI раздел баланса), с одной стороны, может быть выгодным для предприятия, поскольку это позволяет ему располагать большей частью привлеченных средств в течение длительного периода. Но с позиции финансовой независимости рост величины и удельного веса долгосрочных займов должен рассматриваться скорее как негативная тенденция, так как это увеличивает зависимость предприятия от внешних инвесторов, и особенно в части формирования внеоборотных фондов.
В ходе анализа долгосрочных источников средств полезно также рассчитать отношение суммарной величины собственного капитала и долгосрочных обязательств предприятия к стоимости его внеоборотных активов, чтобы определить, насколько внеоборотные фонды предприятия обеспечены источниками финансирования. Если общая величина собственного и заемного долгосрочного капитала компании окажется недостаточной для покрытия внеоборотных активов, то это может предвещать ухудшение её финансового состояния в скором времени. Ведь когда компания для финансирования своих основных фондов и других вложений с длительной окупаемостью привлекает не столько долгосрочные, но и краткосрочные займы, то вполне вероятно, что она в ближайшем будущем не сможет расплатиться по последним из них.