Оценка и анализ платежеспособности

Напротив, активно используя средства других организаций в виде кредиторской задолженности, предприятие перераспределяет часть их доходов в свою пользу. Но это также приводит, при прочих равных условиях, к снижению платежеспособности (растет знаменатель показателей ликвидности - величина краткосрочных обязательств).

Некоторые аналитики считают, что величина дебиторской задолженности может быть любой, лишь бы она не превышала кредиторскую, и что при анализе платежеспособности следует принимать во внимание только разность между ними. На самом деле это мнение ошибочно, поскольку предприятие обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает оно долги от своих дебиторов или нет.

Тем не менее, существуют общие методы, которые позволяют одновременно регулировать величины дебиторской и кредиторской задолженностей с целью улучшения платежеспособности предприятия. Перечислим основные из этих методов:

· необходимо контролировать состояние расчетов по отсроченной (просроченной) дебиторской задолженности и в то же время не нарушать сроки погашения кредиторской задолженности, чтобы не потерять источники бесплатных или очень дешевых средств;

· ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями и вместе с тем искать большее число поставщиков, согласных снабжать предприятие на условиях отсрочки платежей;

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

· использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

К конкретным методам совместного анализа дебиторской и кредиторской задолженности относятся: построение сравнительного баланса задолженностей, сопоставление показателей их оборачиваемости и др.

Если в ходе такого анализа будет выявлено, что предприятие кредитует другие организации на более выгодных условиях, нежели привлекает средства в свой оборот, то можно сделать вывод о недостаточно эффективной работе финансовых менеджеров, отвечающих за расчеты предприятия с поставщиками. Хотя это и не всегда бывает столь однозначно: например, если предприятие связано всего лишь с одним или очень немногими смежниками (особенно если речь идет о монополистах), то оно часто может быть не в состоянии повлиять на уровень их расчетно-платежных отношений.

Еще одним направлением анализа сложившегося уровня платежеспособности хозяйствующего субъекта является анализ движения денежных средств. Деятельность предприятия может быть весьма результативной: в балансе и форме №2 могут быть показаны значительные суммы прибыли, но при этом предприятие может реально не иметь денежных средств для погашения своих текущих обязательств. В этом случае отсутствие необходимого денежного притока может стать причиной ухудшения платежеспособности.

Изучение величины и скорости денежных потоков представляет собой как бы сквозной анализ всей деятельности предприятия с точки зрения оттока и притока денежных средств. Этот анализ ведется на основании данных формы №4 отчетности, в которой денежные потоки показаны в разрезе трех видов деятельности организации: текущей, инвестиционной и финансовой.

В ходе анализа раскрывается реальное движение денежных средств на предприятии, оценивается синхронность их поступления и расходования, а также выявляются те направления деятельности и конкретные операции, которые вызвали наибольший отток денежных средств. Если этот отток выразился в недопустимом снижении уровня платежеспособности предприятия, то администрации необходимо предпринять меры по сокращению таких направлений деятельности или операций либо организации их таким образом, чтобы их осуществление не лишало предприятие ликвидных средств.

В заключение этого параграфа отметим, что результаты анализа денежных потоков, дебиторской и кредиторской задолженности, равно как и всех других аспектов анализа платежеспособности и финансовой независимости, следует рассматривать в тесной взаимосвязи с параметрами оборачиваемости, рентабельности и другими показателями результативности работы предприятия. Тем не менее, уже на базе двух направлений анализа финансового состояния - платежеспособности и финансовой независимости - можно произвести комплексную оценку финансовой устойчивости предприятия.