Анализ финансовой устойчивости

Формула для определения Z-счёта Альтмана (Z) следующая:

, (22)

где Х1 - доля оборотных активов в общей сумме активов

(L6 = Оборотные активы / Валюта баланса);

Х2 = Нераспределённая прибыль (Непокрытый убыток)

отчётного года / Валюта баланса;

Х3 = Валовая прибыль / Валюта баланса;

Х4 - коэффициент финансирования (U4 = Собственный капитал /

(Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства));

Х5 = Выручка от реализации (нетто) / Валюту баланса.

Значения этого коэффициента находятся в следующих пределах:

· менее 1,81 - для финансово неустойчивых предприятий;

· от 1,81 до 2,99 - для предприятий, финансовая устойчивость которых недостаточно определена;

· более 2,99 - для финансово устойчивых предприятий.

Для ЗАО «Салют» значения этого показателя на начало и конец рассматриваемого периода 2005 года следующие:

Zначало =

=1,2*0,609+1,4*33500/57966+3,3*1316/57966+0,6*3,224+5069/57966=3,6373;

Zконец =

=1,2*0,676+1,4*31548/69407+3,3*4524/69407+0,6*1,559+8033/69407=2,714.

Значение данного показателя на конец отчетного периода значительно уменьшилось, ЗАО «Салют» является тем предприятием, финансовая устойчивость которого недостаточно определена;

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца). Формула расчета следующая:

(23)

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

- нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Для ЗАО «Салют» коэффициент утраты платежеспособности равен:

Ку = [2,732+3/12(2,732-1,837)]/2 = 1,478