Финансовый менеджмент как система и механизм управления финансами предприятия

Если текущие активы слишком большие это тоже может неблагоприятно воздействовать на прибыльность. Следовательно, основное направление финансового менеджера в этой области обеспечение соотношений между прибыльностью и обязательствами.

Второе важное решение, включаемое в финансовый менеджмент решение финансирования. Инвестиционные решения касаются смешанных активов, т.е. смешанное финансирование или структура капитала или леверидж (политика заимствования средств).

В решении финансирования имеются также два аспекта:

Первый аспект: теория структуры капитала, которая показывает теоретическую взаимосвязь между использованием долга и доходами акционеров. Использование долга предусматривает в последствии увеличение дохода акционеров, в свою очередь это может быть связано с финансовым риском. Правильный баланс между долгом и собственным капиталом, обеспечивает соотношение между риском и доходами акционеров, необходимое условие. Структура капитала с умеренным соотношением долга и акционерного (собственного) капитала называется оптимальной структурой капитала.

Таким образом, возникает два вопроса

) оптимальна ли структура капитала?

) в каком соотношении средства будут вызывать максимизацию дохода акционеров?

Второй аспект установление соответствующей структуры капитала в фактических случаях.

Таким образом, решение финансирования касаются взаимосвязи двух аспектов:

а) теория структуры капитала

б) решение структуры капитала.

Третье важное решение в финансовом менеджменте - решение связанное с дивидендной политикой. То есть политика предприятия в области использования прибыли, по которой определяется, какая доля прибыли выплачивается акционерам в виде дивидендов, а какая доля остается в виде нераспределенной прибыли и реинвестирования.

Какой курс следует избрать - дивиденды или реинвестирование?

Решение будет зависеть от предпочтения акционеров и от инвестиционной политики фирмы и других факторов.